12月11日，A股上市公司喜臨門(603008)繼10日漲停收盤后，收盤價以5.50%漲幅報(bào)36.24元，盤中一度創(chuàng)下37.70元?dú)v史新高，持續(xù)領(lǐng)漲家用輕工板塊。

受家具家裝下鄉(xiāng)補(bǔ)貼刺激政策影響，家具家居二級市場呈現(xiàn)整體上漲趨勢。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前A股中主營家具的上市公司共有31家，20股本月以來實(shí)現(xiàn)上漲，喜臨門、志邦家居、索菲亞等累計(jì)漲幅在10%以上，僅喜臨門、頂固集創(chuàng)、美克家居、曲美家居、永安林業(yè)等5支家具股三季報(bào)凈利潤同比增幅在100%以上。據(jù)喜臨門三季報(bào)，2021年前三季度凈利潤3.74億元，同比增長107.78%;營業(yè)收入50.43億元，同比增長46.05%;公司總資產(chǎn)75.70億元，同比增長14.64%。

12月9日，喜臨門披露《2021年股票期權(quán)激勵計(jì)劃(草案)》及《2021年員工持股計(jì)劃(草案)》，擬對包含中層管理人員、核心技術(shù)骨干在內(nèi)的 167 名員工股票期權(quán) 400 萬份權(quán)，占公司總股本的1.03%。其中，首次授予股票期權(quán) 320 萬份，約占公司總股本的 0.83%，占本次激勵計(jì)劃擬授予股總數(shù)的 80%。

喜臨門《2021年股票期權(quán)激勵計(jì)劃(草案)》及《2021年員工持股計(jì)劃(草案)》發(fā)布后，包含東吳證券、興業(yè)證券、中泰證券、天風(fēng)證券等多家主流券商機(jī)構(gòu)給予“買入”、“增持”評級，為12月10日至12日期間關(guān)注度最高的個股。

東吳證券在研報(bào)中指出，喜臨門此次股權(quán)激勵范圍較廣，充分綁定中高層核心骨干，激活業(yè)績目標(biāo)增長潛能，有望對于激活公司內(nèi)生增長活力起到積極作用。與此同時，本次激勵攤銷成本金額較小，2022-2024 年分別為 596.6、340.14、 161.03 萬元，占當(dāng)年目標(biāo)歸母凈利潤的比例分別為 0.83%、0.37%、 0.13%，對喜臨門業(yè)績影響幅度低。

興業(yè)證券強(qiáng)調(diào)，喜臨門股權(quán)激勵彰顯發(fā)展信心。床墊作為喜臨門的主營業(yè)務(wù)之一，其偏標(biāo)品，自動化率較高，規(guī)模效應(yīng)明顯，同時，喜臨門渠道擴(kuò)張以及客單價提升，則將顯著助力自主品牌高速成長。截至三季度，喜臨門擁有 4296 家門店，較 2020 年底凈增加 653 家，預(yù)計(jì)今年新增門店超 1000 家， 2022 年仍維持新增 800-1000 家門店的開店目標(biāo)。

中泰證券表示，此次股權(quán)激勵及員工持股計(jì)劃有利于調(diào)動員工積極性，考核目標(biāo)超市場預(yù)期，充分彰顯公司發(fā)展信心。喜臨門自聚焦家居主業(yè)以來，自主品牌持續(xù)驅(qū)動業(yè)績實(shí)現(xiàn)高增長，線下專賣店和線上平臺為核心、分銷店社區(qū)店為補(bǔ)充的“1+N”全渠道銷售網(wǎng)絡(luò)逐步成型，隨著產(chǎn)品、品牌及驅(qū)動管理精細(xì)化持續(xù)提升，喜臨門自主品牌業(yè)務(wù)持續(xù)放量掘金國內(nèi)床墊賽道。

申萬宏源則指出，家具家裝下鄉(xiāng)補(bǔ)貼的提出，正是認(rèn)可到家居家裝在此輪刺激內(nèi)需消費(fèi)中的重要意義，喜臨門通過喜眠進(jìn)行下沉布局，公司激勵方案落地，設(shè)置高增長目標(biāo)，彰顯發(fā)展信心。公司抓經(jīng)營質(zhì)量+多元渠道為未來打下夯實(shí)基礎(chǔ)，業(yè)績重回良性發(fā)展，未來隨自主品牌業(yè)務(wù)占比提升，盈利、報(bào)表質(zhì)量、增速仍有提升空間。多品類擴(kuò)張，依托米蘭映像補(bǔ)充中高端產(chǎn)品，完善產(chǎn)品梯度。床墊行業(yè)滲透率和更換頻率仍有較大提升空間，對標(biāo)海外床墊行業(yè)，我國床墊集中度具備大幅提升潛力。

“十四五”規(guī)劃綱要提出，企業(yè)要完善市場化薪酬分配機(jī)制，靈活開展多種形式的中長期激勵。而股權(quán)激勵+員工持股作為一種市場化的長期激勵方式，有利于充分調(diào)動核心骨干人才的積極性，提升企業(yè)活力和競爭力。有行業(yè)人士表示，作為一家成立37年的老牌企業(yè)，喜臨門一舉打破“吃大鍋飯”的平均主義，將高管、核心骨干薪酬與企業(yè)效益形成長期利益捆綁，既展現(xiàn)了企業(yè)面向未來的改革決心，在一定程度上，也能引起投資者的信任，從而實(shí)現(xiàn)雙贏的效果。

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