半年內(nèi)，通威股份已兩次宣布大手筆布局組件。
12月12日，通威股份公告，擬投資年產(chǎn)25GW高效光伏組件制造基地項(xiàng)目，預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)投資約40億元。
公告顯示，該項(xiàng)目位于南通經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，通威股份將與南通市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)共同推進(jìn)，計(jì)劃于2023年開工建設(shè)，并力爭(zhēng)于2023年底前投產(chǎn)。
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通威股份表示，投建該項(xiàng)目，適當(dāng)拓展組件環(huán)節(jié)，有利于充分發(fā)揮自身在高純晶硅和太陽能電池領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，形成更具競(jìng)爭(zhēng)力的光伏產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。
通威股份以飼料產(chǎn)品起家，2015-2016年通過收購(gòu)永祥股份、合肥通威進(jìn)入光伏行業(yè)，逐漸在硅料與電池片兩個(gè)環(huán)節(jié)建立了核心優(yōu)勢(shì)，且憑借在周期相對(duì)底部進(jìn)行多晶硅大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，引領(lǐng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)光伏用多晶硅國(guó)產(chǎn)替代，成為目前光伏企業(yè)中最“賺錢”的企業(yè)。
2022年前三季度，通威股份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)217.3億元，單季盈利在92億元以上，超過其去年全年凈利潤(rùn)82億元，全年凈利潤(rùn)更有望實(shí)現(xiàn)300億元。
雖早在2013年，通威股份就通過并購(gòu)合肥賽維，擁有部分組件產(chǎn)能，并積累了一定的組件技術(shù)與市場(chǎng)基礎(chǔ)。但這位市值1800億的“光伏老大”近期突然加速組件環(huán)節(jié)布局，外界不由開始擔(dān)心可能造成的市場(chǎng)沖擊。
9月22日，通威股份公告將在江蘇鹽城經(jīng)開區(qū)投建年產(chǎn)25GW高效光伏組件制造基地項(xiàng)目，總投資約40億元，才正式宣布向垂直一體化方向發(fā)展。僅兩個(gè)多月，通威股份就在江蘇的另一地復(fù)刻了“40億元、25GW”的組件布局。算上已有的14GW產(chǎn)能，全面達(dá)產(chǎn)后通威組件產(chǎn)能將達(dá)到64GW。
據(jù)全球組件市占率前五企業(yè)（晶科、隆基、天合、晶澳、阿特斯）2022中報(bào)，到2022年底組件規(guī)劃產(chǎn)能分別為65GW、65GW、85GW、50GW、32GW。可以見得，通威股份此次出手，“野心”不小。
不過，進(jìn)入2022年，硅料、電池片、硅片和組件等全產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)都出現(xiàn)一輪擴(kuò)產(chǎn)潮，光伏組件產(chǎn)能在不斷擴(kuò)大，而市場(chǎng)上也存在對(duì)光伏組件產(chǎn)能擴(kuò)張過快，產(chǎn)能利用率低的質(zhì)疑。
此外，有分析也指出，通威股份入局組件，再次體現(xiàn)了一體化的勢(shì)不可擋。越靠近產(chǎn)業(yè)鏈上游盈利水平越強(qiáng)，靠近下游盈利水平越弱，一體化布局均衡了這種落差。尤其是在供需矛盾較為激烈的2022年，一體化企業(yè)各環(huán)節(jié)匹配程度較高，更有利于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。
有分析亦指出，當(dāng)前光伏行業(yè)上游硅料價(jià)格下跌，組件等下游光伏產(chǎn)業(yè)鏈中下游環(huán)節(jié)利潤(rùn)有望回升，這也是通威股份加快布局組件的重要背景。
信達(dá)證券認(rèn)為，光伏行業(yè)中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性確定性強(qiáng)，公司憑借在多晶硅、電池片業(yè)務(wù)上的規(guī)模、成本優(yōu)勢(shì)，疊加垂直一體化快速發(fā)展，有望在多晶硅價(jià)格下行周期保持盈利平穩(wěn)。預(yù)計(jì)公司2022-2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1360.59億元、1896.98億元、1999.32億元，同比增長(zhǎng)114.3%、39.4%和5.4%，歸母凈利294.50、294.88、296.55億元，同比增長(zhǎng)258.8%、0.1%和0.6%。對(duì)應(yīng)PE為6.8
