威爾藥業(603351.SH)今日巨量換手，截至午間收盤成交額2.94億元，換手率29.83%，股價報61.73元，下跌0.19%，此前威爾藥業亮相資本市場僅三個交易日一字漲停。一位股民向中國經濟網記者表示，威爾藥業上市顯出“熊股相”。

威爾藥業2019年1月30日登陸上交所。據招股說明書，威爾藥業募集資金凈額為5.38億元，擬全部投入20000t/a注射用藥用輔料及普通藥用輔料產業基地項目。

威爾藥業上市公告書顯示，公司以每股35.50元的價格發行不低于1666.67萬股，募集資金總額為5.92億元。威爾藥業發行費用總額為5317.05萬元，其中支付給中信建投承銷及保薦費用4150.94萬元，每股發行費用達到3.19元。

威爾藥業的控股股東、實際控制人為吳仁榮、高正松和陳新國。

威爾藥業名為藥業，主營是合成潤滑基礎油公司。據《京達財經》，2015年、2016年、2017年公司藥用輔料業務收入的各期占比分別為19.35%、33.64%和29.95%，銷售收入占比不足30%，而合成潤滑基礎油業務收入的各期占比卻分別達到74.61%、59.05%和65.35%。

據環球網，威爾藥業客戶疑似關聯方。招股說明書披露，南京威盛遠程物流有限公司與公司有著長期的業務合作。2017年末，公司應付南京威盛遠程物流有限公司182.61萬元賬款，是第四大應付賬款方。

資料顯示，威盛遠程物流注冊地是南京市江北新區長蘆街道化工大道588號。該注冊地址還有兩家企業，分別是南京舜泰宗華企業管理中心以及南京寶宸信息技術有限公司。而這兩家企業都是威爾藥業的股東。業內人士稱，按照相關規定，同一個地址注冊成立多家公司，這些企業需要有投資關聯關系，按此邏輯，威盛遠程物流應該是威爾藥業的關聯企業。

威爾藥業保薦機構中信建投子公司突擊入股。證監會在反饋意見中指出：2016年5月，發行人新增江蘇人才創投、江蘇高投、北京潤信鼎泰、無錫潤信4個股東，保薦機構中信建投的全資子公司中信建投資本管理有限公司的全資子公司北京潤信鼎泰資本同時為新增股東北京潤信鼎泰、無錫潤信的有限合伙人。

股市動態分析報道稱，企業的財務風險是市場最為詬病的地方。威爾藥業財務結構有著明顯的“短貸長投”的特征，具體來看，2014-2017年6月，企業短期借款金額分別為1.07億元、1.15億元、0.62億元以及0.66億元，而長期借款最多時也僅有數十萬元。相應地，公司流動比率較低，威爾藥業2014年-2016年的流動比率分別為1.05、1.07、1.76，同行業上市公司(藥用輔料類)平均值分別為2.18、2.87、4.72，同行業上市公司(化工類)平均值分別為1.94、2.6、2.44;速動比率分別為0.71、0.74、1.32，同行業上市公司(藥用輔料類)平均值分別為1.77、2.54、4.27，同行業上市公司(化工類)平均值分別為1.5、1.97、1.96。無論是藥用輔助類或化工類可比上市公司，威爾藥業的流動比率和速動比率均低于同行業可比上市公司，綜合企業的在建工程金額較多來看，企業存在明顯的“短貸長投”。所謂“短貸長投”就是指短期借款用于長期用途，一般而言，短期資金成本比長期資金較低，單從經濟角度考慮的話，似乎短貸長投比較劃算;但從企業安全角度看，短貸長投肯定是一種非常危險的財務運作方式，如果企業盈利能力下降，經營活動現金流匱乏，就會使企業資金周轉發生困難，償債能力惡化，陷入難以自拔的財務困境。