作為茅臺經銷商，“酒類流通第一股”華致酒行(300755.SZ)近年來的業績青云直上。

日前，華致酒行連鎖管理股份有限公司(以下簡稱“華致酒行”)發布2021年度業績預告顯示，公司營收和凈利潤均實現大幅度增長，其中，凈利潤同比增速超80%。

資料顯示，華致酒行是國內領先的精品酒水營銷和服務商龍頭企業，目前擁有華致酒行、華致名酒庫連鎖門店2000多家，建立了覆蓋全國31個省市自治區的全渠道營銷網絡，公司來自茅臺、五糧液的營收長期占比達7成左右。

對于業績增長，華致酒行提到了定制精品酒及名酒銷售大幅提升，對銷售和利潤均有較大貢獻。

四季度表現亮眼

根據華致酒行發布的2021年度業績預告，公司預計實現營收74.3億元-76億元，同比增速為50.36%-53.80%;實現歸母凈利潤為6.74億元-6.91億元，同比增速為80.61%-85.16%。

長江商報記者注意到，華致酒行在第四季度的業績表現尤為亮眼。根據公司2021年業績預告以及第三季度報告，測算出公司第四季度凈利潤在0.93億元-1.11億元之間，較2020年同期的0.53億元同比增長了一倍。

對于全年及四季度業績的爆發式增長，華致酒行表示，定制精品酒及名酒銷售大幅提升，讓銷售收入和利潤得以增長。

此外，在渠道端建設上，2021年第三季度，華致酒行將優質零售網點轉型成為華致名酒庫，門店數量穩步提升。隨著華致酒行門店的3.0升級迭代，門店質量也同步穩定提升。

僅從業績看，華致酒行足以讓資本市場對酒類流通行業“改觀”。拉長時間線來看，2015年-2020年，華致酒行營收由15.78億元增長至49.41億元，年復合增長率達25.6%。凈利潤則由2016年的1.13億元增長至2020年的3.73億元，年復合增長率近40%。

華致酒行為業績持續增長實施的措施也得到市場認可，股價表現強勁。根據東方財富數據顯示，2021年，公司股價從年初26.03元/股上漲至最高時的55.18元/股，創下公司上市以來的歷史新高。

對此，白酒分析師蔡學飛表示，“近年來國內白酒行業集中化趨勢明顯，特別是在疫情下，也帶動了酒商的專業化和品牌化，加速了行業分化過程。頭部酒商的品牌、渠道和上游的議價能力更強，優勢也在逐步體現”。

7成收入靠“茅五”

據悉，華致酒行是酒類流通領域的首家A股上市企業，公司入局酒水銷售領域較早，和貴州茅臺、五糧液等頭部酒企合作較深，目前主要產品為茅臺系列產品、五糧液系列產品，國外品牌則包括羅曼尼康帝、拉菲、奔富等。

2018年上市時，據華致酒行招股書顯示，2016年-2018年上半年，白酒收入占公司整體營收的95%左右，其中尤以茅臺、五糧液系列酒占比最為突出，二者分別每年為公司貢獻近47%和40%的營收。這合計占比高達87%的營收貢獻，最終為華致酒行在資本市場上一舉打下了百億元市值。

雖然上市之后，華致酒行不再單獨公布茅臺、五糧液系列酒的收入占比。不過，此前2021年4月份，華致酒行董事長吳向東在業績說明會上表示，“‘茅五’等名酒營收占比仍高達70%”。

不過，一直以來，白酒銷售領域都是紅海市場。由于白酒銷售領域競爭充分，市場參與者眾多，因此行業大型企業市占率較小。以華致酒行為例，作為行業頭部企業，公司2020年49.4億元的營收僅到達貴州茅臺同期營收的5%。

酒仙網董事長郝鴻峰曾透露，國內酒類零售有多個業態，包括煙酒夫妻店、連鎖賣場、酒類電商和新零售等，但傳統模式占到90%以上，而其中小煙酒店的數量高達400萬家。

對此，白酒行業人士分析，目前國內白酒消費正在呈現品牌集中的趨勢，但與之對應的銷售渠道還停留在過去，從而形成了一種不對等，目前在國內各地，酒類銷售終端的專業化和連鎖化正在成為普遍現象。