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證券日報張穎

進入3月份以來，按最新公告日統計，在短短12個交易日中，共有229家上市公司發布股票回購相關公告。其中，美的集團、中聯重科等公司斥資超10億元回購，受到市場廣泛關注。

股份回購是國際通行的維護公司投資價值、完善公司治理結構、豐富投資者回報機制的重要手段，是資本市場的一項基礎性制度安排。有機構實證研究顯示，從回購公告發布后10個交易日的超額收益表現看，首個交易日漲幅有明顯提振，平均超額收益可達1.03%。回購對股價長期上漲存在顯著的支撐效果，回購預案發布半年后、一年后，平均股價漲幅分別達3.08%和5.02%。

就A股市場而言，近年來，有關上市公司回購制度持續優化。

2018年11月份，證監會、財政部、國資委發布《關于支持上市公司回購股份的意見》，支持各類上市公司回購股份用于實施股權激勵及員工持股計劃，并拓寬回購資金來源、適當簡化實施程序、引導完善治理安排。

2022年1月5日，證監會公布并施行《上市公司股份回購規則》，調整、簡化了回購決策程序，吸收了其他政策文件中關于現金回購視為分紅、支持回購股份后申請再融資、為維護公司價值及股東權益進行回購時豁免部分限制條件等內容。

在此背景下，實施回購的上市公司數量和金額呈現穩定增長態勢。一方面是上市公司對宏觀經濟、資本市場及公司基本面有信心的表現；另一方面也是資本市場生態逐步走向成熟的重要體現。

資本市場需要各方共同維護。相信在中國經濟復蘇向好的趨勢下，隨著制度的不斷優化，上市公司將走上高質量發展之路，通過回購等舉措更好地推進資本市場健康穩定發展，為A股投資者增添底氣和長期信心。