漳州雅寶電子股份有限公司(“雅寶電子”)擬闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板。

雅寶電子專注于熱熔斷體等電路保護(hù)元器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司產(chǎn)品單一，超99%的營收來自于熱熔斷體產(chǎn)品。

或因此，雅寶電子也有意開拓溫控器領(lǐng)域，此次IPO，公司擬公開發(fā)行不超過2668萬股，計(jì)劃募資3.67億元，其中有0.95億元就是用于溫控器擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。

不過，長江商報(bào)記者查閱招股書發(fā)現(xiàn)，2019年-2021年上半年，公司溫控器產(chǎn)能利用率僅為4.46%、9.89%和28.50%。現(xiàn)有產(chǎn)能未充分利用，募資新建溫控器項(xiàng)目又將如何消化?

此外，長江商報(bào)記者還注意到，報(bào)告期，雅寶電子研發(fā)費(fèi)用率在5.5%左右波動(dòng)，始終低于同行業(yè)可比公司平均值。雅寶電子已經(jīng)近6年未新增發(fā)明專利，目前僅擁有4項(xiàng)發(fā)明專利。

超一成稅前利潤來自稅收優(yōu)惠

招股書顯示，雅寶電子專注于熱熔斷體等電路保護(hù)元器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為合金型熱熔斷體和有機(jī)物型熱熔斷體。

2018年-2020年和2021年1-6月(下稱“報(bào)告期”)，雅寶電子分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12840.65萬元、12880.46萬元、14644.6萬元、8605.57萬元，凈利潤分別為3433.41萬元、3253.16萬元、5002.79萬元、2650.02萬元。

值得一提的是，雅寶電子的利潤較依賴稅收優(yōu)惠。

招股說明書顯示，報(bào)告期內(nèi)，雅寶電子獲得的稅后優(yōu)惠的金額分別為441.11萬元、509.62萬元、662.22萬元、321.33萬元，分別占當(dāng)期稅前利潤總額的11.12%、13.02%、11.28%、10.3%。

換言之，報(bào)告期內(nèi)雅寶電子每年至少有一成的稅前利潤是來自稅收優(yōu)惠。

對(duì)此，雅寶電子表示，公司高新技術(shù)企業(yè)證書將于2022年12月到期。目前，公司正在準(zhǔn)備高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證的復(fù)審中。若上述優(yōu)惠政策發(fā)生變動(dòng)或公司后續(xù)不能通過高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，使得無法享受高新技術(shù)企業(yè)所得稅等稅收優(yōu)惠政策，將增加公司的稅收負(fù)擔(dān)并對(duì)盈利造成不利影響。

溫控器產(chǎn)能利用率不足三成仍擬擴(kuò)產(chǎn)

從業(yè)務(wù)構(gòu)成上看，雅寶電子主要擁有熱熔斷體、溫控器及其他等業(yè)務(wù)。

雅寶電子的核心技術(shù)包括合金配方技術(shù)、特脂配方技術(shù)和有機(jī)物配方技術(shù)等。

報(bào)告期內(nèi)，熱熔斷體產(chǎn)生的銷售收入分別為12716.56萬元、12761.24萬元、14478.16萬元、8528.19萬元，分別占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的99.98%、99.92%、99.86%、99.65%。

由上述數(shù)據(jù)可見，雅寶電子產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對(duì)簡單，營收幾乎百分之百來源于單一主打產(chǎn)品熱熔斷體，公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較弱，如果主打產(chǎn)品市場(chǎng)需求出現(xiàn)變化，比如市場(chǎng)出現(xiàn)替代產(chǎn)品或公司產(chǎn)品競(jìng)爭力下降，市場(chǎng)占有率被競(jìng)爭對(duì)手搶占，很可能會(huì)對(duì)公司業(yè)績?cè)斐刹焕绊憽?/p>

公司在招股書中也坦承，如果未來電路過熱保護(hù)的主流技術(shù)路線或相關(guān)產(chǎn)品認(rèn)證技術(shù)要求發(fā)生變化，或公司未能及時(shí)、有效地開發(fā)與推出新技術(shù)產(chǎn)品，將對(duì)公司競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)和盈利能力產(chǎn)生不利影響。

或許是意識(shí)到了此類風(fēng)險(xiǎn)，雅寶電子也有意開拓溫控器領(lǐng)域，以增加新的收入及利潤增長點(diǎn)，提高公司的整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

招股書顯示，此次IPO，雅寶電子計(jì)劃募集資金共3.67億元，主要用于擴(kuò)大產(chǎn)能建設(shè)。其中有0.95億元就是用于漳州市臺(tái)商投資區(qū)角美鎮(zhèn)新建年產(chǎn)1.19億個(gè)溫控器項(xiàng)目。

不過，就目前來看，公司開拓溫控器領(lǐng)域的工作見效不明顯。

2019年-2021年上半年，公司溫控器的銷量分別為11.99萬個(gè)、24.53萬個(gè)和43.08萬個(gè)，產(chǎn)能利用率僅為4.46%、9.89%和28.50%，現(xiàn)有產(chǎn)能未充分利用，募資新建溫控器項(xiàng)目又將如何消化?

雅寶電子在研發(fā)上的投入不高。

招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，雅寶電子的研發(fā)費(fèi)用分別為706.7萬元、753.78萬元、747.35萬元、451.43萬元，分別占當(dāng)期營業(yè)收入的5.5%、5.85%、5.1%、5.25%。而雅寶電子同行業(yè)可比公司的研發(fā)費(fèi)用率平均值分別為6.66%、6.77%、6.16%、6.22%。

數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，雅寶電子的研發(fā)費(fèi)用率始終低于同行業(yè)可比公司平均值。

據(jù)了解，截至招股說明書簽署日，雅寶電子共擁有4項(xiàng)發(fā)明專利，且最近一次獲得發(fā)明專利的時(shí)間是在2016年2月。這說明雅寶電子已經(jīng)近6年未新增發(fā)明專利。