4月22日，根據(jù)錦欣生殖的公告，公司將通過旗下間接附屬公司收購(gòu)云南九洲醫(yī)院及昆明和萬(wàn)家醫(yī)院各91.4%的股權(quán)。九洲醫(yī)院、和萬(wàn)家醫(yī)院是康芝藥業(yè)此前為進(jìn)軍生殖醫(yī)學(xué)賽道收購(gòu)而來的資產(chǎn)，旨在加強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。上述兩家醫(yī)院近三年來也為康芝藥業(yè)帶來了收益。然而，在輔助生殖風(fēng)口正盛且醫(yī)院處在盈利狀態(tài)下的當(dāng)下，康芝藥業(yè)出售了上述資產(chǎn)。在業(yè)內(nèi)人士看來，投資后管理運(yùn)營(yíng)不擅長(zhǎng)或是康芝藥業(yè)出售的原因，但業(yè)績(jī)承壓的康芝藥業(yè)此番出售更“增肥”了2021年業(yè)績(jī)。

賣掉盈利IVF持牌醫(yī)院

康芝藥業(yè)5年前布局的生殖醫(yī)學(xué)業(yè)務(wù)賣掉了。根據(jù)錦欣生殖披露的公告，公司的間接全資附屬四川錦欣生殖醫(yī)療投資管理有限公司擬向天津?yàn)I海遠(yuǎn)賢管理咨詢中心(有限合伙)收購(gòu)康芝醫(yī)院公司90%股權(quán)、廣州云芝彩89.7959%股權(quán)及廣州和家89.7959%股權(quán)，總現(xiàn)金代價(jià)9.54億元。

由此，錦欣生殖將通過旗下間接附屬公司收購(gòu)云南九洲醫(yī)院及昆明和萬(wàn)家醫(yī)院各91.4%的股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊螅\欣生殖將間接持有兩家醫(yī)院各96.5%的股權(quán)。

九洲醫(yī)院及和萬(wàn)家醫(yī)院是云南兩家IVF(試管嬰兒技術(shù))持牌醫(yī)院。2018年，康芝藥業(yè)通過收購(gòu)九洲醫(yī)院、和萬(wàn)家醫(yī)院的股權(quán)進(jìn)軍生殖醫(yī)學(xué)相關(guān)領(lǐng)域，希望進(jìn)一步加強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

上述兩家醫(yī)院為康芝藥業(yè)帶來了收益。2018-2020年，九洲醫(yī)院的凈利潤(rùn)分別為0.35億元、0.4億元、0.32億元，和萬(wàn)家醫(yī)院的凈利潤(rùn)分別為-283萬(wàn)元、58.2萬(wàn)元、98萬(wàn)元。其中，九洲醫(yī)院三年來的凈利潤(rùn)占康芝藥業(yè)合并報(bào)表凈利潤(rùn)絕對(duì)值的比例分別為115.69%、124.14%、149.15%。

出售勢(shì)頭正盛的業(yè)務(wù)也讓投資者感到困惑，有個(gè)人投資者在互動(dòng)平臺(tái)向康芝藥業(yè)提問稱，“為什么康芝藥業(yè)股東們會(huì)把現(xiàn)在最火的輔助生殖醫(yī)院賣了，而且是也有利潤(rùn)也盈利的兩家醫(yī)院賣了”。

在北京君都律師事務(wù)所高級(jí)合伙人、生命科學(xué)與健康醫(yī)療法律部主任張文波看來，投資后管理運(yùn)營(yíng)不擅長(zhǎng)、業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性比較弱等因素可能是康芝藥業(yè)出售的原因。

針對(duì)公司出售九洲醫(yī)院及和萬(wàn)家醫(yī)院的原因以及業(yè)務(wù)布局規(guī)劃等問題，北京商報(bào)記者將采訪函發(fā)至康芝藥業(yè)董秘辦郵箱處，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

康芝藥業(yè)在回答投資者提問時(shí)表示，公司出讓醫(yī)院股權(quán)是在綜合考慮海南自貿(mào)港政策優(yōu)勢(shì)、公司未來發(fā)展戰(zhàn)略及定增等各項(xiàng)因素下確定的，公司董事會(huì)及管理層，希望能利用海南自貿(mào)港政策優(yōu)勢(shì)，并結(jié)合公司優(yōu)勢(shì)，在公司原醫(yī)藥、康護(hù)用品及醫(yī)療器械等板塊的基礎(chǔ)上，尋找更好的新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

出售資產(chǎn)充業(yè)績(jī)

從“買”到“賣”，業(yè)績(jī)承壓的背景下，九洲醫(yī)院、和萬(wàn)家醫(yī)院是康芝藥業(yè)目前“拿得出手”的資產(chǎn)了。

康芝藥業(yè)是一家以兒童藥為主業(yè)的上市公司，主要從事兒童藥的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售業(yè)務(wù)。2017-2020年，康芝藥業(yè)扣非后凈利潤(rùn)分別為0.23億元、-0.07億元、-0.39億元和0.21億元;同期增速分別為1566.87%、-125.41%、-443%和152.95%。從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看出，近年來康芝藥業(yè)業(yè)績(jī)波動(dòng)大。2018年陷入虧損后，康芝藥業(yè)使用超募資金收購(gòu)九洲醫(yī)院、和萬(wàn)家醫(yī)院各51%股權(quán)。

比起九洲醫(yī)院、和萬(wàn)家醫(yī)院的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，其他子公司的業(yè)績(jī)不算樂觀。根據(jù)2021年財(cái)報(bào)，對(duì)康芝藥業(yè)凈利潤(rùn)影響達(dá)10%以上的參股公司有11家，有7家參股公司處于虧損狀態(tài)。其中，北京順鑫祥云虧損912萬(wàn)元，中山愛護(hù)虧損1085萬(wàn)元。

出售九洲醫(yī)院、和萬(wàn)家醫(yī)院股權(quán)為康芝藥業(yè)2021年的業(yè)績(jī)帶來助力。2021年，康芝藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約8.37億元，同比減少9.23%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約1099萬(wàn)元，同比增加17.65%。此次出售事項(xiàng)為康芝藥業(yè)貢獻(xiàn)的凈利潤(rùn)為5591.01萬(wàn)元，股權(quán)出售為上市公司貢獻(xiàn)的凈利占凈利潤(rùn)總額的比例高達(dá)528.88%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，出售資產(chǎn)只能短期內(nèi)緩解業(yè)績(jī)壓力，公司提升業(yè)績(jī)還需在業(yè)務(wù)層面發(fā)力?？抵ニ帢I(yè)在2021年財(cái)報(bào)中稱，公司未來經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的重點(diǎn)主要圍繞藥品、醫(yī)療防護(hù)產(chǎn)供銷及母嬰健康用品產(chǎn)供銷展開。

而對(duì)于生殖醫(yī)學(xué)的布局，康芝藥業(yè)稱，將繼續(xù)對(duì)生殖醫(yī)學(xué)領(lǐng)域進(jìn)行區(qū)域布局整合及尋找新的戰(zhàn)略機(jī)會(huì)，未來考慮重點(diǎn)戰(zhàn)略布局海南自貿(mào)港和華南醫(yī)療核心區(qū)域，如廣州等珠三角地區(qū);同時(shí)探討協(xié)助錦欣生殖醫(yī)療集團(tuán)有限公司進(jìn)行輔助生殖藥品耗材的技術(shù)引進(jìn)與委托生產(chǎn)加工合作。