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現貨信息：煉焦煤價格指數1463.7(+27.7)元/噸。一級冶金焦匯總均價1928(+24)元/噸。

市場分析：

焦煤：供應端：國內煤礦產能利用率93.1%(周環比增0.7%)，蒙煤通關高位(甘其毛都日均1400車)，但進口煤價攀升至870元/噸，壓制價格上行。需求端：鐵水產量回升至239.5萬噸/日(環比+6.30萬噸)，鋼廠補庫需求支撐現貨價格，但高價煤抵觸情緒升溫。價格驅動：焦炭第三輪提漲落地(主流鋼廠上調50-55元/噸)，疊加地緣沖突推升能源成本，但供應寬松與庫存累積(蒙古焦煤庫存446萬噸，歷史高位)制約漲幅。

焦炭：供應端：焦企開工率74.47%(周環比降0.26%)，冶金焦日均產量65.57萬噸(環比+0.13萬噸)，但庫存壓力仍存(焦企庫存80萬噸，環比-3.11萬噸)。需求端：鋼廠盈利改善(盈利率60.17%，環比+9.09%)，補庫需求支撐價格，但成材價格疲軟壓制提漲落地。價格驅動：焦煤成本支撐(主產地復產壓制成本)與地緣沖突推升海運費，但高庫存(港口庫存557.5萬噸)和需求增量有限制約上行空間。

參考觀點：短期焦煤焦炭短期或維持震蕩下行格局。建議關注鋼廠實際采購力度、煤礦產能釋放及政策執行情況，警惕價格波動風險。