新華社北京8月14日電 題：總量合理、結(jié)構(gòu)向優(yōu)——透視7月金融數(shù)據(jù)

新華社記者吳雨、任軍

中國人民銀行8月14日發(fā)布了7月主要金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)：社會融資規(guī)模存量同比增長7.4%，廣義貨幣（M2）余額同比增長7.7%，人民幣貸款余額同比增長5.1%……一系列數(shù)據(jù)展現(xiàn)出金融總量合理增長，信貸供給充足。信貸資金主要流向了哪些領(lǐng)域？如何理解主要數(shù)據(jù)變化？

【資料圖】

中國人民銀行當日發(fā)布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月末，我國社會融資規(guī)模存量為463.27萬億元，同比增長7.4%；M2余額為355.51萬億元，同比增長7.7%。

“社融規(guī)模存量、M2等金融總量保持合理增長，同比增速均繼續(xù)高于名義GDP增速，說明社會融資條件整體是比較寬松的。”北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長田軒說，社會融資規(guī)模涵蓋貸款、債券、股票等多種融資方式，M2的創(chuàng)造也包括銀行發(fā)放貸款、增持債券、向企業(yè)和居民凈結(jié)匯等方式。這兩項指標分別從資產(chǎn)和負債等不同角度，較為全面地反映了金融總量的變化。

今年以來，債券融資增長較多，推動社融規(guī)模持續(xù)較快增長。前7個月企業(yè)債券數(shù)據(jù)表現(xiàn)突出，企業(yè)債券凈融資2.52萬億元，同比多1.1萬億元。

“近些年，多層次資本市場建設(shè)提速，債券融資、股票融資、私募股權(quán)投資等渠道顯著拓寬，企業(yè)對傳統(tǒng)銀行貸款的依賴度正逐步降低。”田軒說。

在總量平穩(wěn)增長的同時，信貸結(jié)構(gòu)也在持續(xù)優(yōu)化。數(shù)據(jù)顯示，前7個月，我國企（事）業(yè)單位貸款增加11萬億元，其中中長期貸款增加5.32萬億元，占比近五成。

具體來看，金融“活水”流向哪些領(lǐng)域？中國人民銀行的一組數(shù)據(jù)或能給出答案：

7月末，普惠小微貸款余額38.19萬億元，同比增長9%，不含房地產(chǎn)業(yè)的服務(wù)業(yè)中長期貸款余額61.94萬億元，同比增長9.3%，均高于同期各項貸款增速。

結(jié)構(gòu)優(yōu)化的背后，是結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具不斷發(fā)力顯效。

今年以來，中國人民銀行新創(chuàng)設(shè)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，還完善了部分存量政策要素，擴大工具規(guī)模和支持范圍，不斷激勵引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對重點領(lǐng)域的金融支持力度。

今年1月，中國人民銀行新設(shè)1萬億元民營企業(yè)再貸款，激勵引導(dǎo)地方法人金融機構(gòu)支持中小微民營企業(yè)。7月末，民營企業(yè)再貸款余額約8000億元。

中國人民銀行發(fā)布的2026年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告顯示，二季度末，地方法人金融機構(gòu)中小微民營企業(yè)貸款余額約15萬億元，惠及市場經(jīng)營主體約250萬戶。上半年，地方法人金融機構(gòu)新發(fā)放中小微民營企業(yè)貸款加權(quán)平均利率較去年同期下降40個基點。

金融助力民營企業(yè)蓬勃發(fā)展，折射出一系列金融舉措正為經(jīng)濟持續(xù)向新向優(yōu)創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

對此，中國人民銀行提供的另一組數(shù)據(jù)可以印證：6月末，支持做好金融“五篇大文章”的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具余額4.6萬億元；科技貸款、綠色貸款、普惠貸款、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)貸款、數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)貸款分別同比增長12.6%、14.5%、7.8%、23.5%、15.1%，均高于同期全部貸款增速。

西南財經(jīng)大學(xué)中國金融研究院副院長董青馬認為，下一步，要繼續(xù)發(fā)揮好貨幣信貸政策的激勵引導(dǎo)作用，不斷提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力和效果。同時，加強與財政、產(chǎn)業(yè)等政策協(xié)同，共同為實體經(jīng)濟發(fā)展營造更優(yōu)的金融環(huán)境。

在金融精準滴灌的同時，綜合融資成本也在持續(xù)下降。今年以來，我國貸款利率保持低位水平，7月延續(xù)低位運行態(tài)勢。

記者從中國人民銀行了解到，7月份，企業(yè)新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率略低于3%，比上年同期低約0.2個百分點；個人住房新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率約3.1%，與上年同期基本持平。

“利率是資金供求關(guān)系的價格信號，貸款利率呈現(xiàn)下行態(tài)勢，表明信貸投放已較為充分?！惫獯笞C券固定收益首席分析師張旭說，隨著明示企業(yè)貸款綜合融資成本工作持續(xù)推進，企業(yè)融資成本更加透明，有助于進一步減輕經(jīng)營主體融資負擔，促進社會綜合融資成本低位運行。

業(yè)內(nèi)人士認為，隨著新動能加速培育，金融機構(gòu)將深挖細分市場有效需求。在融資渠道更加豐富、資源配置更加優(yōu)化、金融適配性不斷增強的背景下，宏觀政策協(xié)同發(fā)力效果將進一步顯現(xiàn)，金融需求有望持續(xù)穩(wěn)步釋放。